自动驾驶“独角兽”们正扎堆涌向港股。

据盖世汽车虚假足统计，自旧年下半年以来，国内自动驾驶赛谈累计已有卓越10家企业证据或被传正在鼓动IPO，波及自动驾驶举座惩办决策、激光雷达、预计芯片以及仿真测试等多个中枢时刻畛域。

其中，除了Momenta、文远知行、Seyond等少数几家公司对持冲刺好意思股，绝大部分最终皆选择了港股，包括还是“闯关”告捷的知行科技和速腾聚创。

日前，证监会网站自大，Momenta Global Limited(梦腾智驾环球有限公司)通过境内运营实体魔门塔(苏州)科技有限公司提交的境外刊行上市备案材料，获证监会收悉，安枯坐实了Momenta赴好意思IPO讯息。

分析原因，除了港股关于初创企业的上市要求相对较宽松，当下智能驾驶行业竞争日趋强烈，赛谈玩家精深濒临“造血”智商不及，资金压力不时高企，亦然很首要的推手。尤其受外部环境影响，本来依靠一级商场融资的难度也越来越大，多重挑战下，势必需要寻找新的出口。

只是，即便告捷进入IPO，就意味着危急确实实足铲除了吗？

智驾“独角兽”集体冲刺IPO

近日，黑芝麻智能空闲通过港交所上市聆讯，迈出登陆港股的首要一步。

黑芝麻智能于2023年6月30日首度递表港交所，冲刺“国内自动驾驶预计芯片第一股”。不外，由于黑芝麻智能未在6个月内通过上市聆讯，这次IPO肯求于1月初失效。

随后，黑芝麻智能在本年3月第二次递交上市肯求，再度冲击港股上市，当今来看进展可以。如果后续上市经过鼓动奏凯，黑芝麻智能有望成为国内自动驾驶预计芯片第一股。

在自动驾驶预计芯片畛域，黑芝麻智能是国内首家冲刺港交所IPO的企业，却并非独逐一家。本年3月，在黑芝麻智能二度递表港交所后，地平线也向港交所递交了招股书，空闲启动IPO上市进度。

在此之前，地平线曾屡次传出上市谋略。2020年，地平线传出赴科创板上市。2021年，有讯息称地平线正鼓动好意思股IPO，融资约10亿好意思元。这次伴跟着招股书的提交，意味着地平线空闲将IPO提上日程。

另外，芯擎科技首创东谈主、董事兼CEO汪凯亦深化，芯擎科技“龍鹰一号”芯片2024年出货量有望达到百万级，当销量和收入快速升迁后将当令启动IPO。据悉，芯擎科技展望将在2025年支配已毕IPO。

这意味着，继禾赛科技(HSAI.US)和速腾聚创(02498.HK)两大激光雷达“独角兽”接踵IPO上市，自动驾驶预计芯片赛谈的头部玩家们，也悄然拉开了新一轮老本竞技。

雷同吵杂的还有自动驾驶决策商阵营。

除了还是于2023年12月空闲登陆港交所的知行科技(01274.HK)，据盖世汽车梳剪发现，当今该畛域还有佑驾革命、纵目科技、文远知行、小马智行、Momenta等多家企业在列队IPO。

其中佑驾革命，当先谋略在A股上市，并于2023年8月空闲启动IPO进度。但随后筹议到举座商场环境变化，以及翌日在国际商场的发展机遇，佑驾革命最终于本年5月暂停了A股上市，选择转战香港联交所(港交所全资附庸公司)，并于5月27日空闲向联交所递交了上市肯求。

而纵目科技，则是在本年3月28日向港交所主板提交上市肯求。值多礼贴的是，这亦然该公司第三次闯关IPO。

行为国内最早一批布局自动驾驶的创业公司，纵目科技早在2017年1月19日就曾获准于宇宙中小企业股份转让系统(NEEQ)上市，股票代码为870816。但这次挂牌并莫得不时多永劫分，2017年12月，纵目科技提交停止股票挂牌的肯求，于当月11日停止挂牌。

5年后，纵目科技再度冲刺IPO，于2022年11月肯求科创板上市，雷同未能告捷。2023年9月27日，纵目科技秘书除去科创板上市肯求，第二次闯关IPO“折戟”。

事实上，在上次科创板IPO停止后，就有分析以为纵目科技或者率还将谋求上市，并可能会转向以港股、好意思股为代表的境外老本商场。毕竟在IPO这件事上，纵目自己选择就未几，接下来就看能否“守得云开见月明”。

和纵目科技一样，赛目科技行为智能网联仿真测试畛域的头部代表，亦资格了陡立的IPO闯关之旅。

行为智能网联仿真测试畛域的头部代表，赛目科技由工信辖下属赛迪集团及北京梆梆安全科技有限公司共同设立，并引入了华为、经纬恒润等投资。据相干统计数据自大，2023年赛目科技在中国ICV仿真测试软件及平台商场中排行第一，约占5.9%的商场份额。

5月29日，赛目科技向港交所递交上市肯求，这亦然该公司第三次闯关港交所。前两次差异在2022年12月和2023年10月，何况均选择了港交所，但未告捷。

另据相干讯息深化，福瑞泰克也正在进入港股IPO材料陈述的终末冲刺阶段，毫末智行此前亦默示筹议本年在香港IPO。还有曹操出行、如祺出行等狂妄押注自动驾驶业务的网约车平台，往时两个月也接踵向港交所递交了招股书。可以看出，在这一轮智驾IPO飞腾背后，绝大部分企业最终皆选择了港股。

这背后，一方面，相较于A股，赴港上市更成心于智驾“独角兽”们主理国际商场机遇，得到更多的融资渠谈和业务设备契机，谋求更多国外商场发展的可能。

另一方面，现时A股IPO刊行计谋不时收紧，节律放缓，与此同期，港股则在不断裁汰科技企业境外上市门槛，亦然首要考量营救。比如旧年港交所18C端正的出台，就极大裁汰了创业公司IPO的市值门槛。

更何况，当今计谋层面仍在不时为内地企业赴港上市提供利好。本年4月，证监会发布《5项老本商场对港配合治安》，就建议将进一步加大和相干部门的疏通融合力度，营救相宜条款的内地行业龙头企业赴港上市。

据证监会官网自大，收尾5月31日，除已取得备案示知书的企业，仍有110家企业提交了备案肯求，其中87家拟赴港上市。可以预感，在这股赴港IPO热下，接下来或有更多智驾公司谋求在港上市。

扎堆IPO背后的“推手”

上市门槛裁汰，诚然让更多智驾初创公司有了IPO上市契机。

但从根底上来讲，现时行业里面精深濒临的资金短缺，或者说事迹亏本问题，才是智驾企业争相寻求IPO的关节推手。

这极少，在各家公司的招股书中体现尤为彰着。

据黑芝麻智能深化财报数据自大，收尾2023年12月31日，黑芝麻智能的SoC家具累计出货量卓越152,000片。按托付数目计，2023年其占中国高算力SoC商场7.2%的份额。

尽管如斯，当今黑芝麻智能依然未能开脱亏本。

2021-2023年，黑芝麻智能差异已毕收入0.61 亿元、1.65亿元、3.12亿元。营收稳步升迁同期，黑芝麻智能的亏本也在逐年扩大，往时三年净亏本差异为23.57亿元、27.54亿元、48.55亿元，三年总共亏本近百亿；经休养的同期净亏本差异为6.1亿元、7.0亿元及12.5亿元，三年总共净亏25.6亿元，仍然处于多数亏本当中。

黑芝麻智能指出，公司大额亏本主若是研发进入过多变成。无人不晓，芯片自己就具有资金密集、东谈主才密集和时刻密集等多重典型特征，这每一项皆需要大额的资金进入。

2021-2023年，黑芝麻智能研发进入差异为5.95亿元、7.64亿元和13.63亿元，差异占当期总收入的984%、461.8%及436.2%。

与黑芝麻智能境况相似，由于进入产出比高，造血智商不及，地平线雷同濒临较大亏本。

2021-2023年，地平线差异已毕收入4.67亿元、9.06亿元、15.52亿元，年收入复合增长率达到82.3%。自后，地平线量产限制不时扩大，是其业务稳步向好的中枢营救。

据招股书深化数据自大，收尾终末执行可行日历，地平线软硬一体惩办决策累计还是得到24家整车厂继承，搭载于卓越230款车型。而自2021年大限制量产初始，地平线的处理硬件惩办决策托付量还是达到500万颗。

但由于腾贵的研发进入，加之现阶段地平线举座仍然处于贸易化初期，在商场拓展、品牌营销以及不时强化时刻实力等方面，均需多量前期投资，往时几年地平线的事迹亏本也历久居高不下。

2021-2023年，地平线净亏本差异为20.64亿元、87.2亿元、67.39亿元，三年亏本净额总共高达175.23亿元；经休养净亏本差异为11.03亿元、18.91亿元、16.35亿元，总共达46.29亿元。其中，同期研发进入差异为11.4亿元、18.8亿元、23.66亿元，差异占同期收入的245%、207.6%及152.5%。

另外，佑驾革命、纵目科技，致使包括还是告捷上市的禾赛科技、速腾聚创和知行科技，当今皆未已毕扭亏，其中部分企业的亏本还有不时扩大之势。

独一的例外，可能是赛目科技。

凭据该公司深化的数据，2021-2023年，赛目科技差异已毕收入1.06亿元、1.45亿元和1.76亿元；净利润差异为3757.1万元、4868.6万元、5343.1万元，是现时智驾赛谈少有已毕了正向盈利的企业。

一边是主体业务不时亏本，另一边智驾赛谈历经数年大浪淘沙，尽管在各个细分赛谈还是出身了一些头部玩家，但举座商场样式远称不上锻真金不怕火与踏实，即就是头部企业仍然需要通过不时的资金进入，进行时刻升级与商场推广，以构建不时竞争力。

往时，在智驾企业自身“造血”智商不及的情况下，公共尚且可以通过在一级商场融资，获取满盈的资金营救。据天眼查深化信息，在提交IPO肯求之前，地平线、黑芝麻智能、佑驾革命、纵目科技、速腾聚创和禾赛科技差异深化了14笔、9笔、12笔、10笔、14笔和10笔融资。

但是，跟着越来越多的智驾产业链玩家初始迈入贸易化量产，统统这个词赛谈从往时拼想法、拼DEMO信得过转入了拼定点、拼量产的新竞争阶段，与此同期，受疫情以及国际时局变化等多重身分影响，加之头部企业估值泡沫显现，使得智驾企业在一级商场的融资变得越来越难。

表里双重压力下，通过IPO上市，翻开新的融资渠谈和业务发展空间，势必会成为越来越多企业的选择。

不外从另一方面，IPO上市诚然能一定程度缓解智驾企业们当下的资金压力，比这更首要的，照旧要构建踏实且可不时的贸易形态。不然，单纯依赖老本商场融资，而疏远内生增长能源和盈利形态的可不时性，无异于“空中楼阁”。

比如早期上市的 Velodyne、Luminar、Aeva、Innoviz、Ouster、Quanergy等境外激光雷达公司，就因后续业务发展乏力，穷乏可不时的盈利形态营救，往时两年股价和市值均大幅萎缩。

其中Luminar 2020年底上市时，估值曾达到34亿好意思元，一度成为好意思股市值最高的激光雷达企业，但如今不及7亿好意思元，缩水近80%。而Quanergy在2022年头通过SPAC上市时，估值曾经一度高达20亿好意思元，但只是10个月后就肯求了停业保护。

比拟之下，2023年以来告捷IPO的几家原土智驾产业链公司，当今来看进展均比拟适当。比如知行科技，2023年底上市时刊行价为29.65港元/股，收尾发稿已接近80港元/股，总市值高达180亿港元，而上市时不外60亿港元露面。

速腾聚创进展也相配亮眼。年头上市时，速腾聚创刊行价为每股43港元，如今已涨至70港元，总市值卓越300亿港元，其中6月11日速腾聚创市值一度站上400亿港元大关。

这背后，除了上市公司自己壮健的发展势头，时刻锻真金不怕火度不断升迁、贸易化独揽不时加快，很大程度或也受益于中国智能驾驶产业举座的闹热发展态势，让该赛谈的价值链重新得到怜爱与重塑，历久投资价值与增长后劲进一步突显。

无论哪种原因赌钱赚钱软件官方登录，智驾产业链公司在国外二级商场被低估和薄待的场地，正被悄然改写。(盖世汽车 吴宇)